基金不会闻油起舞,最好等中石油企稳

2019-09-01 15:45 来源:未知

  ⊙本报记者 周宏

  记 者 吴小敏

  中石油的快速进入各类指数,现在来看并不会给基金投资和该股票走势带来太大影响。

  本报讯 到昨天下午收盘,中石油再次大跌3.58%,在正式计入上证综指的7个交易日内全部下跌。受其拖累,从上周起,挂钩上证50指数、上证180指数、沪深300指数的基金,净值均连续出现较大幅度的下跌。

  根据上海证券交易所和中证指数公司日前发布的消息,中国石油将于11月19日正式计入上证综合指数及其分类指数,由于中国石油A股发行后总市值排名在沪深两市A股的第1位,此次快速进入指数,基金会如何应对,备受市场关注。

  11月19日,根据相关规则,中国石油作为两市第一大权重股,正式计入上证综指。这也使得不少跟踪沪深300、上证50、上证180等指数标的的指数型基金被动配置中石油。不过,中石油并没有因为十多只指数型基金的买入而大涨,反而跌跌不休。上周,开放式基金的平均跌幅为1.83%,其中,指数型基金的跌幅最深,达2.5%。本周一、周二,上证综指分别下跌1.46%、1.97%,而中石油分别下跌了2.40%、3.58%,指数型基金再次成为重灾区。周一,17只指数型基金有12只的跌幅超过1%,其中友邦上证红利ETF跌幅达1.55%,超过上证综指。周二,15只指数型基金的跌幅超过1.5%,其中8只跌幅超过1.8%。

  涉及多个指数

  需要配置中石油的指数型基金包括华夏上证50ETF、易方达50、友邦上证红利ETF、华安上证180EEF、万家上证180、大成沪深300、长城久泰300、长盛中证100、华安中国A股、融通巨潮100等12只。目前,跟踪上证指数、上证50指数、上证180指数、沪深300指数的基金已经配置完毕。

  从目前了解的情况,此次因中石油上市而涉及调整的指数包括上证综指、上证180、上证50、沪深300、中证100、中证800、小康指数和沪深300能源指数。

  据了解,目前各类指数型基金中,只有ETF基金可以不受“投资单只个股不得超过10%比例”的限制,而是完全按照相关指数的成份股进行完全的复制。所以中石油的涨跌对ETF类基金净值的影响最大,而对于其他非ETF类的指数型基金,由于其投资单个股票的比例不得超过基金总额的10%,所以受中石油的影响相对要小。从昨天的指数型基金净值跌幅中可以看出,挂钩上证指数的ETF基金跌得最多,如友邦上证红利ETF下跌了2.51%、 华安上证180ETF下跌了1.83%。

  作为对应,各成份指数中,上证180调出开滦股份,上证50调出赣粤高速,沪深300和中证800调出航天电器,中证100调出外运发展,小康指数调出上港集团。与此同时,中证200和中证700以及指数也将进行相应调整,行业指数方面,中国石油进入沪深300能源指数。

  由于中石油在上证综指中所占的比例之巨大,占到总权重的23%左右。一些投资者担心,今后像上证50ETF这样的指数基金,是否会变相成为中国石油基金。对此,招商银行杭州分行金葵花

  根据11月5日收盘数据测算,本次调整后,中国石油在沪深300指数中的权重为2.7%,在上证180指数中的权重约为3.8%,在上证50指数中的权重约为5.2%。

理财中心主任姚进表示,上证综指是按总市值的金额来计算各股权重的,但其他一些分类指数,如上证50、上证180、沪深300等,都是以各成份股的流通市值的金额来计算权重的,由于目前中国石油的流通盘不算太大,所以其在分类指数基金中的权重不算特别大。今后如果中国石油的流通盘变大了,其他成份股的流通盘也会相应变大,中国石油的权重增长会被摊薄。所以指数型基金变成中国石油基金的可能性并不大。

  上述调整不仅会影响大量基金的业绩比较基准,而且会直接影响指数基金的投资组合。

  姚进表示,除了本身分类对分类指数的影响外,目前中石油更多的是通过对上证指数的影响,进而间接拖累指数型基金,因此,近期要配置指数型基金的投资者最好等到中石油企稳。

  不会出现短期集中建仓

  那么,中石油快速进入指数会不会引发指数基金在短期内集中大量建仓呢?

  答案是否定的。

  一些指数基金经理表示,目前指数基金主要可以分为三类。第一是ETF产品,这类产品对于成份股的配置要求最严格,组合调整的速度也最快;第二类是被动程度很高的指数型开放式基金,该基金也必须在一定期限内达到契约要求,第三类,则是存在一定增强功能的指数基金,上述基金可以根据基金经理的判断降低或增加某个成份股的配置。

  因此,考虑到指数基金对成份股配置的要求和速度不同。指数基金的实际投资规模可能低于市场想象。

  另外,中石油在挂牌3天以来的良好流动性,也会降低指数基金调整的冲击成本。以指数基金三季度1500亿元的总规模计算,实际的强制配置规模约在60亿元以下,不足中石油挂牌上市首日成交的十分之一,分散到未来一个月的成交占比也不会超过5%。

  只要指数基金合理操作,应当不会出现基金抢筹的局面。

  

股票价格影响不大

  那么,三季度末持股规模超过2万亿的主动型基金会不会大举调仓买入中石油呢?条件似乎也不具备。

  首先,中石油的交易价格高于机构投资者的预期,目前看,业内对于中石油的估价普遍低于现价,机构间普遍存在逢低后再买的心态。其次,近期市场的表现并不强,市场氛围相比前期明显冷静,因此制止了以往几个新股“大火爆炒”的状况。

  此次中石油快速进入指数,对基金来说更可能是“入水无痕”的状况。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

TAG标签:
版权声明:本文由黄大仙网站发布于关于财经,转载请注明出处:基金不会闻油起舞,最好等中石油企稳